期現套利：關注正向期現套利和反向跨期套利

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　　10月20-24當周,股市明顯縮量下跌,日均成交2709億(此前連續6周在3500億之上),相當于8月成交的低值水平。滬深300指數周一小幅上漲后連續四天收陰,全周下跌2.09%。期指方面,凈增倉3正2負,期指升水幅度增加,表現出抗跌情緒,實際上多頭自10月以來持續加倉積聚實力,隨著其力量的逐漸釋放,短期大盤或迎來弱反彈。消息面上,新一輪新股申購引發資金面緊張導致上周指數走弱,同時市場對宏觀面的展望為負,加上四中全會政策紅利低于預期,指數中期走勢并不樂觀。綜上,股指短期有望小幅反彈,但大格局或呈現振蕩回落。套利方面,建議關注空11月合約多現貨的正向套利機會。
 
　　套利回顧
　　主力合約基差周初在平水附近,隨后重心逐漸上移,在指數震蕩下行過程中期指表現出較強的抗跌意愿。以五分鐘數據統計,當月合約期現價差均值6.35點,周五達到全周*614.11點,周二創下最低值-0.58點。無風險套利方面,當月合約出現過1次正向套利機會,扣除成本后虧損1.37。
　　上周下月-當月價差運行平穩,僅在周五小幅上揚,全周振幅不大,當前價差偏低。1412-1411合約價差波動均值4.65點,周內最低3.80點出現在周二,*66.20點出現在周五。以5分鐘數據統計,上周5個交易日中共出現8次統計套利機會,套利總收益約為5.8點。無風險套利方面,上周沒有出現合適的套利機會。
 
　　操作建議
　　當月合約升水偏高,可關注正向套利機會,16點以上入場;1412-1411跨月價差偏低,4點以下可適當參與反向跨期套利。

  
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