可持續增長率與留存收益比率有什么關系

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可持續增長率與留存收益比率有什么關系？

簡單的來說，如果增發了股票，則本年所有者權益增長率就不等于本年可持續增長率，此時可持續增長率=本年利潤留存/（期末股東權益-本年利潤留存）。

相關推導如下：

可持續增長率是對以后年度銷售的預測，根據期末權益計算出的可持續增長率是以后年度保持本年的四個指標不變且不增發新股時，銷售可以達到的最大增長率。如果下年滿足5個條件保持可持續增長，則下年可持續增長率=本年可持續增長率，由于下年保持可持續增長因此可以使用期初和期末公式，則下年可持續增長率=銷售凈利率×資產周轉率×權益乘數×留存收益率/（1－銷售凈利率×資產周轉率×權益乘數×留存收益率），所以本年可持續增長率=銷售凈利率×資產周轉率×權益乘數×留存收益率/（1－銷售凈利率×資產周轉率×權益乘數×留存收益率），所以不論本年情況如何，都可以使用期末權益公式計算本年可持續增長率。

可持續增長率＝銷售凈利率×資產周轉率×權益乘數×留存收益率/（1－銷售凈利率×資產周轉率×權益乘數×留存收益率）＝（收益留存率×凈利潤/期末股東權益）/（1－收益留存率×凈利潤/期末股東權益）

＝（留存收益本期增加/期末股東權益）/（1－留存收益本期增加/期末股東權益）

＝留存收益本期增加/（期末股東權益－留存收益本期增加）

＝本期收益留存額/（期末股東權益-本期收益留存額）

如果不增發新股，則“期末股東權益－本年留存收益”＝期初股東權益，可持續增長率＝本年留存收益/（期末股東權益－本年留存收益）＝本年留存收益/期初股東權益＝股東權益增長

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