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高級經濟師考試基礎考點金融政策

宏觀經濟政策-金融政策

一、利率決定與貨幣的需求和供給

古典學派：投資與儲蓄至于利率相關，投資是利率的減函數，儲蓄是利率的增函數(即利率越高，人們越愿意儲蓄，從而儲蓄越多，當儲蓄與投資相等時，利率得以決定。)

凱恩斯：儲蓄不僅決定于利率，且更受收入的影響，收入使消費和儲蓄的函數，只有收入增加，消費和儲蓄才會增加。利率是由貨幣供給量和對貨幣的需求量決定的。貨幣的供給量一般由國家加以控制，是一個外生變量。

貨幣與債券的區分：資產選擇理論

債券可以理解為除貨幣外的所有金融資產，持有貨幣是不能為所有者帶來利息收入的資產，持有債券可以為所有者帶來利息收入。假定在某一時點財富是既定的，由于持有財富的形式只有兩種：貨幣與債券。

人們將選擇最優的債券持有量與最優的貨幣持有量，這是一回事。債券價格一般隨著利率變化而變化，其高低以反比例關系表現利率的高低。凡預計債券價格上漲(即預期利率將下降)的人，就會用貨幣買進債券以備日后以更高價格賣出;反之，凡預計債券價格將下跌的人，就會賣出債券保存貨幣，以備日后債券價格下跌時再買進。有價證券的未來不確定形是對貨幣投機需求的必要前提，這一需求與利率成反方向變化。因此利率的高低直接影響了貨幣與債券的分配。

二、貨幣需求動機

1.交易動機：

個人和企業需要貨幣是為了進行正常的交易活動。其需求量取決于收入，收入越高，交易數量越大，貨幣需求量就越大。

2.謹慎動機：

為預防意外支出而持有一部分貨幣的動機，如個人或企業為應付事故、失業、疾病等意外事件而需要事先持有一定量貨幣。大體也和收入成正比。

L1表示交易動機和謹慎動機所產生的全部實際貨幣需求量，y表示實際收入，k為處于兩種動機所需貨幣量同實際收入的比例關系。

3.投機動機：

指人們為了抓住有利的購買有價證券機會而持有一部分貨幣的動機。

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