票據融資是什么

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票據融資又稱融資性票據，指票據持有人通過非貿易的方式取得商業匯票，并以該票據向銀行申請貼現套取資金，實現融資目的。根據《簡單學習網人民共和國票據法》等相關法規，票據的簽發、取得、轉讓及承兌、貼現、轉貼現、再貼現應以真實、合法的商業交易為基礎，而票據的取得，必須給付對價。也就是說，從嚴格意義上講，我國現行法律、法規是禁止純粹融資性票據的。但現在以“票據貼現”為名義的票據融資普遍存在，不論是銀行還是企業都樂于從事和參與票據貼現業務。究其原因，主要有以下幾個方面：

其一，從釋放自有資金的角度講，通過簽發出票、背書轉讓實現的票據支付功能本身也蘊涵了融資功能。

其二，正常情況下，票據融資會在銀行和企業之間形成雙贏局面。

一方面，銀行通過提供票據貼現服務既可以向持票人、出票人分別收取一定的貼現利息和手續費（費率為萬分之五），又可以從出票人處吸納一定的存款（通常依據不同信用等級收取不超過票面金額30%的承兌保證金），還可以持票向其他銀行辦理轉貼現或向中國人民銀行申請再貼現。

另外，從數據統計上來說，承兌匯票作為表外授信業務，雖不計入商業銀行信貸規模，但在流通中以票據貨幣的形式出現。而一旦持票人將票據貼現，該票據就成為頭寸貨幣，計入商業銀行信貸規模，而追求信貸規模擴大效應是商業銀行十分熱衷的。

另一方面，因貼現率遠低于同期流動資金貸款利率（一般情況下，貼現利率比貸款利率低2到3個百分點），融資代價和難度相對較小，持票人通過貼現可以及時獲得現金，加速資金周轉，降低財務成本，甚至還可規避匯率風險。

目前，我國存貸款利率還沒有完全市場化，對貸款利率實行最低限制，但貼現和轉貼現利率已基本市場化，由市場供求決定。這樣，即使加上銀行承兌匯票萬分之五的開票手續費，融資性票據獲取資金的成本還是大大低于一般貸款（如2009年1月部分期限的銀行貼現利率僅1.4%左右，低于半年期存款利率1.98%）。貼現利率的倒掛于是給一些企業帶來了套利機會，他們一方面向銀行辦理票據貼現，另一方面將所得資金再繼續存入定期賬戶，以此博取利差。因此，企業從降低融資成本與套利的角度出發，往往編造貿易背景，獲取銀行貼現資金。

其三，銀行承兌匯票貼現資金的使用易于“逃避”銀行及監管部門的監控。

由于銀行承兌匯票業務主要風險在開票行，融資性票據貼現資金相當于開票行的信貸資金，貼現行通過查詢證實了票據的真實性后，貼現資金基本沒有風險，一般被視為企業自有資金，貼現行基本不對貼現資金的使用進行監控，尤其是企業在異地他行貼現。這樣，融資性票據貼現資金使用很容易逃避銀行和監管部門的監控，為企業不受限制地隨意使用，信貸規模一經放松，票據融資“井噴”可想而知。

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