中級財務會計網課推薦,網校學習時間比較自由。
中級會計職稱《財務管理》知識點:資本資產定價模型
資本資產定價模型
資本資產定價模型的研究對象:充分組合情況下風險與要求的收益率之間的均衡關系。
要求的必要收益率=無風險報酬率+風險報酬率
鏈接:在充分組合情況下,非系統風險被分散,只剩下系統風險。要研究風險報酬,就必須首先研究系統風險的衡量。
一、證券市場線資本資產定價模型
1.某項資產或資產組合的必要收益率
其中,R表示某資產的必要收益率;β表示該資產的系統風險系數;Rf表示無風險收益率(通常以短期國債的利率來近似替代);Rm表示市場組合平均收益率(通常用股票價格指數收益率的平均值或所有股票的平均收益率來代替)
2.證券市場線
證券市場線實際上是用圖形來描述的資本資產定價模型,它反映了系統風險與投資者要求的必要報酬率之間的關系。
由上圖可知:
(1)當β=0,Rf為證券市場線在縱軸的截距。
(2)證券市場線的斜率為Rm-Rf(也稱風險價格),投資者對風險厭惡感越強,斜率越大。
(3)投資者要求的收益率不僅僅取決于市場風險,而且還取決于無風險利率Rf和市場風險補償程度(Rm-Rf)。
(4)預期通貨膨脹提高時,無風險利率會隨之提高,進而導致證券市場線的向上平移。
(5)證劵市場線對任何公司、任何資產都是適合的。
二、資本資產定價模型的局限性
資本資產定價模型在實際運用中也存在著一些局限,主要表現在:
1.某些資產或企業的β值難以估計,特別是對一些缺乏歷史數據的新興行業;
2.由于經濟環境的不確定性和不斷變化,使得依據歷史數據估算的β值對未來的指導作用必然要打折扣;
3.建立在一系列假設之上的,其中一些假設與實際情況有較大的偏差,使得資本資產定價模型的有效性受到質疑。這些假設包括:市場是均衡的、市場不存在摩擦、市場參與者都是理性的、不存在交易費用、稅收不影響資產的選擇和交易等。
以上就是關于中級財務會計網課推薦的詳細介紹,更多與中級會計職稱培訓有關的內容,請繼續關注數豆子。
包含超值精品班+高效實驗班+刷題密訓班。低至8.5折!
免費試聽- 中級職稱會計培訓網校哪個好12-22
- 中級會計財務管理聽誰的課好嗎12-22
- 中級職稱考試培訓多少錢12-22
- 泉州中級會計培訓學校哪個好12-22
- 佛山中級會計培訓12-22
- 東莞中級會計職稱培訓哪個好12-22
- 會計中級考試網上培訓講課要多少錢12-22
- 孝感中級職稱網校12-21