黃石中級會計師補習班

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中級會計《財務管理》知識點：個別資本成本的計算

【知識點】個別資本成本的計算

一、個別資本成本的計算

（一）計算模式

（二）銀行借款

1.一般模式：

2.折現模式：

根據現金流入現值－現金流出現值＝0求解折現率

（三）公司債券

1.一般模式：

【提示】分子計算年利息要根據面值和票面利率計算，分母籌資總額是根據債券發行價格計算的。

2.折現模式：

根據現金流入現值－現金流出現值＝0求解折現率

（四）融資租賃

只能采用折現模式

融資租賃資本成本的計算

①殘值歸出租人：設備價值－殘值現值=年租金x年金現值系數

②殘值歸承租人：設備價值＝年租金x年金現值系數

【提示】當租金在年末支付時，年金現值系數為普通年金現值系數；當租金在年初支付時，年金現值系數為即付年金現值系數【普通年金現值系數x（1＋i）】。

（五）優先股

1.一般模式：

Ks＝年固定股息÷[發行價格x（1－籌資費用率）]

【提示】固定股息率優先股，如果各期股利相等，資本成本按一般模式計算。

2.折現模式：

現金流入的現值等于現金流出現值的折現率

【提示】如果是浮動股息率優先股，則其資本成本率只能按照貼現模式計算，與普通股資本成本的股利增長模型法計算方式相同。

（六）普通股

1.股利增長模型法

假設：某股票本期支付股利為D0，未來各期股利按g速度增長，股票目前市場價格為P0，則普通股資本成本為：

2.資本資產定價模型法

（七）留存收益

與普通股資本成本計算相同，也分為股利增長模型法和資本資產定價模型法，不同點在于不考慮籌資費用。

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