南昌中級會計職稱輔導班

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中級會計職稱財務管理知識點：總杠桿效應

學習時間少怎能成為備考中級會計考試的阻礙，各位考生請相信學習時間就像海綿擠一擠總會有的。每天搞定一個中級會計職稱財務管理知識點，感覺空氣都是甜的了，中級會計職稱財務管理知識點：總杠桿效應整理新鮮出爐！

中級會計職稱財務管理——總杠桿效應：

（一）總杠桿含義

總杠桿是指由于固定經營成本和固定資本成本的存在，導致普通股每股收益變動率大于產銷業務量的變動率的現象。

（二）總杠桿系數

定義：總杠桿系數是普通股（每股）收益變動率與產銷量變動率的比值。用以測算總杠桿效應程度。

2.簡化公式

總杠桿系數

＝經營杠桿系數×財務杠桿系數

＝（基期邊際貢獻/基期息稅前利潤）×基期息稅前利潤/〔基期利潤總額－稅前優先股股利〕

＝基期邊際貢獻/〔基期利潤總額－稅前優先股股利）

如果不存在優先股，則：

總杠桿系數＝基期邊際貢獻/基期利潤總額

（三）總杠桿與公司風險

公司風險：包括企業的經營風險和財務風險，反映了企業的整體風險?？偢軛U系數反映了經營杠桿和財務杠桿之間的關系，用以評價企業的整體風險水平。在總杠桿系數一定的情況下，經營杠桿系數與財務杠桿系數此消彼長。

總杠桿的意義：

1.根據產銷業務量，預計未來的每股收益水平；

2.制定財務管理風險管理策略：保持一定的風險狀況水平，需要維持一定的總杠桿系數，經營杠桿與財務杠桿此消彼漲：

（1）成本不同企業的風險管理策略

①固定資產比重較大的資本密集型企業：經營杠桿系數高，經營風險大，企業籌資主要依靠權益資本，以保持較小的財務杠桿系數和財務風險。

②變動成本比重較大的勞動密集型企業：經營杠桿系數低，經營風險小，企業籌資主要依靠債務資本，保持較大的財務杠桿系數和財務風險。

（2）企業發展不同階段的風險管理策略

①在企業初創階段：產品市場占有率低，產銷業務量小，經營杠桿系數大，此時企業籌資主要依靠權益資本，在較低程度上使用財務杠桿。

②在企業擴張成熟期：產品市場占有率高，產銷業務量大，經營杠桿系數小，此時，企業資本結構中可擴大債務資本比重，在較高程度上使用財務杠桿。

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