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必要報酬率怎么計算?
必要報酬率的計算的一般公式:必要報酬率=無風險報酬率+風險溢價;
風險溢價一般通過風險資產的風險資產報酬率評估.
一般通過這個公式推導:必要報酬率=無風險報酬率+【平均風險資產報酬率-無風險報酬率】*β
必要報酬率是同等風險的其他備選方案的報酬率,如同等風險的金融證券.
【1】必要報酬率與票面利率、實際收益率、期望收益率【到期收益率】不是同一層次的概念.在發行債券時,票面利率是根據等風險投資的必要報酬率確定的;必要報酬率是投資人對于等風險投資所要求的收益率,它是準確反映未來現金流量風險的報酬,也稱為人們愿意進行投資所必需賺得的最低收益率,在完全有效的市場中,證券的期望收益率就是它的必要收益率.
【2】票面利率、必要報酬率都有實際利率【周期利率】和名義利率【報價利率】之分,凡是利率,都可以分為名義的和實際的;
【3】為了便于不同債券的比較,在報價時需要把不同計息期的利率統一折算成年利率.折算時,報價利率根據實際的周期利率乘以一年的復利次數得出,已經形成慣例.
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